شركة (Kraft Heinz) تنهار بعد 15 مليار دولار انخفاضاً في التوقعات وتوزيعات الأرباح

قبل عامين تقريبا من هذا اليوم، قامت شركة (Kraft Heinz)، عملاقة الأغذية المعبئة، بسحب عرضها المسرف في الطموح غير المرحب به، البالغ 143 مليار دولار لشراء شركة (Unilever)، بعد أن قررت شركة (Berkshire Hathaway)، والشركة المدعومة من (3G Capital)، ضد جهود الضغط من أجل استحواذ عدائي.

وبناء على الإدراك المتأخر، فقد كان تغيير الاتجاه السريع بواسطة قيادة شركتي (Buffett) و(3G Capital) حكيماً، ففي النهاية، كانت شركة (Kraft Heinz) تكافح من أجل القيام بالاستراتيجية التي جمعت بين صلصة (Heinz) وأعمال النقانق التابعة لشركة (Oscar Mayer).

في مساء يوم الخميس، انهارت أسهم الشركة المثقلة بالديون ما يقرب من 20%، وذلك بعد أن كشفت عن سلسة توقعات لعدد من المسائل، انخفاضاً في التوقعات بقيمة 15.4 مليار دولار، تحقيقاً في الحسابات بواسطة لجنة الأوراق المالية والبورصات، وتوقعات فاترة لعام 2019، والتي تعني أن توزيعات الأرباح ستنخفض بنسبة 36%، جزء من مشكلة شركة (Kraft Heinz) هو بصمتها العالمية، والتي أثبتت صعوبة في تحقيقها حيث تضررت الأرباح من تضخم التكاليف المرتبطة بالتعريفات، ومشاكل سلسلة التوريد الخاصة بالشركة، لكن المشكلة الأكبر هي ديونها وكفاحها لتنمية العلامات التجارية القديمة مع تغير أذواق المستهلكين.

سجلت شركة (Kraft) مبيعات للربع الرابع بلغت 6.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 0.7% على أساس سنوي، وفقدان مبلغ 12 مليار دولار من صافي الأرباح بسبب انخفاض قيمة الشهرة في أمريكا الشمالية المتعلقة بقيمة علامتيها التجاريتين، (Kraft) و(Oscar Mayer)، وباستثناء عمليات التخفيض، بلغت الأرباح المعدلة 1.7 مليار دولار، أي بانخفاض عن التوقعات قدره 14% عن توقعات الشركة.وضع برناردو هيز، الرئيس التنفيذي لشركة (Kraft Heinz)، والشريك في شركة (3G)، وجها شجاعا بالنسبة للنتائج.

قال هيز، إضافة إلى الالتفاف حول الأعمال ذات الأداء الضعيف، إن "نتائج الربع الرابع، وكامل نتائج عام 2018، تعكس التزامنا بإعادة تأسيس النمو التجاري لعلاماتنا التجارية الأيقونية، نحن سعداء بهذه الأفعال وعائدات استثماراتنا والزخم الذي تم بناؤه لعام 2019، ومع ذلك، لم تحقق الربحية توقعاتنا، بسبب مزيج من تضخم التكاليف غير المتوقع، والتوفير الذي أتي أقل من المخطط، ومن الآن فصاعداً، سيظل تركيزنا العالمي قائماً على الاستفادة من قدراتنا الداخلية، وتطوير أشخاصنا الموهوبين، وتحقيق أعلى معدلات النمو في هوامش الصناعة الرائدة".

ثم أتت الأخبار السيئة

في أكتوبر/تشرين الأول، تم استدعاء شركة (Kraft) بواسطة هيئة الأوراق المالية والبورصات بسبب تحقيق في حساباتها وضوابطها الداخلية المتعلقة بالمشتريات، وكيف تقوم بالتفاوض حول القيام بتعديلات في اتفاقها مع البائعين، زادت الشركة من تكلفة منتجاتها المباعة بمبلغ 25 مليون دولار، لكنها تقول إنها لا تتوقع تغييرات مادية في بياناتها المالية، وقالت شركة (Kraft Heinz) إنها تدخل تحسينات على ضوابطها، وتواصل التعاون في تحقيق لجنة الأوراق المالية والبورصات، ومن المهم أن نلاحظ أن شركة (Kraft Heinz) لديها هوامش رائدة في الصناعة وإدارة رأس المال العامل، ولكن القليل لتقوم بإظهاره فيما يتعلق بالنمو في الطعام العضوي.

كما عرضت شركة (Kraft) توقعات غير واضحة للمستثمرين في عرض المستثمر، والذين شاهدوا انخفاض أسهم الشركة من شعر 80 دولار في منتصف عام 2015، إلى سعر أقل من 40 دولار.

ستتم موازنة نمو مبيعات الطعام العضوي في الربع الأول من خلال بيع وتداول الحصص الخاسرة، والسجلات غير المواتية، ومن المتوقع أن تتراوح الأرباح المعدلة لعام 2019 بين 6.3 مليار و6.5 مليار دولار، وذلك بسبب زيادة الإنفاق على التسويق والتجارة الإلكترونية وتضخم تكلفة السلع، وبالنسبة للربع الأول، من المتوقع أن تنهار الأرباح المعدلة بنسبة 20% تقريباً، ويعد ذلك انخفاض مقلقة لشركة لديها ما يقرب من 31 مليار دولار ديون طويلة الأجل.

أصبح لدى شركة (Kraft Heinz)، والتي كانت يوماً ما أحد أكبر شركات وول ستريت تأثيراً، وأكثر المستحوذين الذين يُخشى منهم، ميل جديد نحو المستثمرين، فهي تقوم ببيع الأصول، وتخفض التأثير، وتقلل توزيع الأرباح (انخفضت الآن إلى مبلغ 0.40 دولار في الربع من مبلغ 0.625 دولار).

بالنسبة لداعمي شركة (Kraft Heinz)، كان تغيير المسار والظروف مؤلماً، فقبل عام، كانت قيمة عدد 325 مليون سهم التي تملكها شركة (Berkshire Hathaway) في شركة (Kraft Heinz) تبلغ 25 مليار دولار، ما يعني أن وارين بافيت كان يملك 15 مليار دولار من المكاسب من خلال عقد شراكة مع شركة (3G Capital) لشراء شركة (Heinz) ثم شركة (Kraft Foods)، والآن بعد انخفاض سهم شركة (Kraft Heinz) إلى النصف في عام واحد، تلاشت المكاسب بالكامل، وتبلغ قيمة أسهم شركة (Berkshire) أكثر من 12 مليار دولار بقليل.

إذا كان هناك أية عزاء لشركتي (Buffett) و(3G)، فقد كان يمكن للأمر أن يكون أسوأ بكثير.

تخيل 100 مليار دولار ديون إضافية من شركة (Unilever)، وصداع إضافي مع نموذج أعمال مضطرب بالفعل، لقد زعم كل من هيز، الرئيس التنفيذي، وديفيد كنوبف، المدير المالي، أحد خريجي قائمة فوربس 30 تحت 30 قائمة في التمويل لعام 2017، للمستثمرين أن لديهم علاجاً لمشاكل الشركة، حيث يتوقعون أنه في عام 2020 وما بعده، وبعد تسليم النتائج، سوف يبدؤون في التحدث عن نمو الإيرادات والأرباح من جديد.