شركة أبحاث تُحدد مستهدف سهم "معادن"..وارتفاع الأرباح 18% في 2019

حددت شركة الجزيرة كابيتال، السعر المستهدف لسهم شركة التعدين العربية السعودية (معادن) عند 53 ريال للسهم، مع الحفاظ على توصية "محايد".

وقالت شركة الأبحاث في تقرير لها، اليوم الأربعاء، إن شركة "معادن" حققت أرباح أقل من المتوقع للربع الرابع 2018 نتيجة الزيادة في تكلفة المواد الأولية ومصاريف الاستهلاك بعد بدء التشغيل التجاري لمصنع معادن للدرفلة وشركة معادن وعد الشمال للفوسفات.

وأضافت أن هامش إجمالي الربح انكمش إلى 29% من 37 % في الربع السابق؛ وكانت المبيعات أعلى من توقعاتها بحدود 1.8 % نتيجة لارتفاع مساهمة مبيعات الألمنيوم في إجمالي المبيعات عن المتوقع، ولكن مبيعات الفوسفات كانت أقل من توقعاتنا بمعدل 7.5 % نتيجة لمعدلات تشغيل دون المتوقع لمشروع وعد الشمال للفوسفات.

وأوضحت أنه رغم من التوقعات لمبيعات قوية خلال السنة المالية 2019، إلا أن ارتفاع تكلفة المواد الأولية وتكلفة التمويل ومصاريف الاستهلاك ستؤثر على الأداء للسنة المالية 2019 إلى حين ارتفاع معدل التشغيل لمصنع معادن وعد الشمال للفوسفات.

وقالت إنه يتم تداول سهم الشركة حاليا بمكرر ربحية لآخر 12 شهرا بمقدار 34.8 مرة ومكرر ربحية بناء على توقعاتنا للسنة المالية 2019 بمقدار 29 .5 مرة.

وقالت شركة الأبحاث إن شركة معادن تعتبر من الشركات ذات المديونية المرتفعة في السوق، ولديها التزامات طويلة الأجل بقيمة 51.4 مليار ريال، ونسبة القروض إلى رأس المال عند 1.49 مرة.

وتوقعت استمرار المديونية المرتفعة لدى الشركة على المدى القريب إلى المتوسط، مما يؤدي إلى الضغط على السيولة وتقييد قدرة الشركة على توزيع أرباح خلال الفترة من العام 2019 إلى العام 2021.

وتوقعت الجزيرة كابيتال، أن تحقق شركة معادن صافي ربح للسنة المالية 2019 بقيمة 2.177 مليار ريال بربح متوقع للسهم 1.86 ريال، إشارة إلى ارتفاع صافي الربح عن ذات الربع من العام السابق بمعدل 17.8 %.

وحققت الشركة قفزة بصافي الأرباح خلال عام 2018 بنسبة 158.5% على أساس سنوي، إلى 1.85 مليار ريال، مقارنة بأرباح صافية قيمتها 714.84 مليون ريال في عام 2017.

وسجل سهم "معادن" تراجع نسبته 0.73% إلى سعر 54.6 ريال، بحلول الساعة 12:32 بتوقيت السعودية.